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Critères ESG : définition, enjeux et intérêts pour les entreprises

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Photo d'un quartier de finance

Les critères ESG ont enregistré un flux financier record en 2021 (Source : Natixis, 2021). Ils sont devenus ces dernières années une référence en matière d'investissement responsable. Ce sont de véritables indicateurs de la contribution d'une entreprise à la société et au développement durable. Découvrez tout ce que vous devez savoir sur les critères ESG.

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Qu'est-ce que les critères ESG ?

Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), ou environmental, social and governance en anglais, sont les 3 piliers que les investisseurs analysent dans leurs décisions d’investissement lorsqu'il s'agit de la performance extra-financière des entreprises.

Environnement

Le critère environnemental repose sur l’évaluation du rapport à l'environnement d’une organisation et sa contribution au développement durable.

La performance environnementale est évaluée en tenant compte des points suivants :

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Social

Le critère social mesure l’impact d’une organisation sur la société, en termes de droits de l’homme, de santé publique et de diversité.

La performance sociale est évaluée en tenant compte des points suivants :

  • L’emploi des personnes handicapées ;
  • L'instauration d'un dialogue social dans l'entreprise ;
  • Les pratiques et services à destination du bien-être des employés ;
  • La rémunération des employés ;
  • Le rapport entre l’entreprise et la communauté locale.

La gouvernance d'une entreprise

Le critère de gouvernance concerne les pratiques et procédures sur lesquelles une organisation se base pour prendre ses décisions, répondre aux besoins des parties prenantes, externes et internes, et se conformer à la loi.

La gouvernance d'entreprise est évaluée en tenant compte des points suivants :

  • La transparence de la rémunération des dirigeants ;
  • La lutte contre la corruption ;
  • La féminisation des conseils d'administration ;
  • La stratégie fiscale.

Les critères ESG sont à ne pas confondre avec la Responsabilité Sociale des Entreprises (RSE) qui concerne la contribution des entreprises aux enjeux environnementaux, sociaux, et économiques à travers son fonctionnement interne et externe.

Pourquoi investir dans les ESG ?

L'intégration des critères ESG au sein de la politique d’une entreprise s’inscrit parfaitement au sein d’une démarche RSE. Ainsi, une entreprise a tout intérêt à prendre en compte les critères ESG, et ce, pour plusieurs raisons :

  1. L'intégration de la dimension environnementale permet d'attirer davantage de clients, partenaires et autres parties prenantes soucieux du défi climatique ;
  2. Un meilleur contrôle de la consommation d'énergie liée aux coûts d'exploitation permet une meilleure gestion des ressources et des coûts grâce à une consommation d'énergie réduite ;
  3. Les pratiques socialement responsables permettent d'accroître l'image et la crédibilité de l’entreprise ;
  4. L'engagement sociétal de l'entreprise permet d'attirer les meilleurs talents et renforce les relations avec son environnement externe (commune, habitants, etc.) ;
  5. Le respect du critère de gouvernance permet de faciliter l'accès aux subventions et améliore le soutien gouvernemental.

Est-ce possible de labelliser un fonds d'investissement ESG ? Un fonds d'investissement ESG est un portefeuille d'actions et/ou d'obligations qui peut répondre aux exigences d'un label : le label Investissement Socialement Responsable (ISR).

Qu'est-ce que le label ISR ?

Le label ISR est un label mis en place en 2016. Des fonds d’investissement labellisés ISR sont des fonds qui prennent en compte les problématiques liées au développement durable en intégrant les critères ESG. Ils sont accessibles aux particuliers à travers des contrats d’assurance vie, des plans d’épargne en action (PEA), des plans d’épargne entreprise (PEE) ou comptes-titres.

Les critères extra-financiers sont évalués en se basant sur les critères ESG. L’addition d’une analyse extra-financière à l’analyse financière permet alors une évaluation plus complète et globale d’un potentiel d'investissement dont dépendra la décision d’y investir ou non.

Les entreprises doivent aujourd’hui créer de la valeur non plus seulement pour les actionnaires, mais aussi pour la société et pour les parties prenantes.

Joyce Sou

Les investissements socialement responsables labellisés ISR visent donc non seulement à fournir un rendement financier, mais aussi à être conformes aux valeurs morales et à avoir un impact sociétal et environnemental positif.

L'ISR est-il plus risqué qu'un autre placement ?

Les actions des investissements socialement responsables connaissent des hauts et des bas comme toutes autres actions. Bien que de nombreuses entreprises socialement responsables obtiennent généralement de bons résultats, il existe des risques dont il faut tenir compte.

De plus, en raison de leur taille réduite, certains fonds d’investissement socialement responsables sont plus susceptibles de facturer des frais plus élevés qu’un fonds d’investissement standard. Ainsi, en limitant ses options d’investissement, que ce soit pour des raisons éthiques ou autres, la rentabilité des investissements est susceptible d'être affecté.

Bon à savoir Dans un secteur financier strictement réglementé, il faut savoir que l'ESG se distingue par son absence de réglementation. Il n'existe pas de consensus sur ce qui constitue un véritable produit ESG, ni de méthodologie commune pour mesurer les performances extra-financières de celui-ci.

Comment est attribué le label ISR ?

Pour qu’un fonds se voie attribuer le label ISR, il doit respecter un processus strict déclinable en 3 étapes :

  1. Vérifier l’éligibilité du fonds au label ISR : tout fonds souhaitant obtenir la labellisation ISR doit adresser sa demande à un labellisateur. L’organisme parapublic COFRAC s’assure de la qualité de ces labellisateurs qui se comptent au nombre de 3 : Afnor Certification, Deloitte, EY France ;
  2. S'assurer que le fonds respecte les critères de labellisation : l’organisme de certification s’assure du respect des critères de labellisation au cours d’un rapport d’audit qui consiste en l’analyse des documents réglementaires et du relevé du portefeuille ;
  3. Attribution du label ISR et inscription sur liste officielle du ministère des Finances (attribué pour une durée de 3 ans renouvelable). Pendant cette période, plusieurs contrôles sont effectués pour s’assurer du bon suivi et respect des exigences du label.

Quels sont les autres labels RSE ?

D'après la plateforme RSE, un label RSE désigne “une attestation de garantie délivrée par une tierce partie qui caractérise la démarche RSE mise en œuvre par une entreprise au sens des lignes directrices ISO 26000”.

Le label Greenfin

Le label Greenfin (ex-TEEC) a été créé en 2015 par le ministère de la Transition écologique qui le définit comme étant “un label qui garantit la qualité verte des fonds d’investissement et s’adresse aux acteurs financiers qui agissent au service du bien commun grâce à des pratiques transparentes et durables”. Il a pour objectif de mobiliser une partie de l’épargne au bénéfice de la transition écologique et a la particularité d’exclure les fonds qui investissent dans des entreprises financent les énergies fossiles et le secteur nucléaire.

Le label B Corp

Le label B Corp a été créé en 2006 aux États-Unis et est une certification octroyée par l’ONG B Lab aux entreprises qui répondent à des critères stricts en matière de contribution aux enjeux environnementaux et sociaux. Plus de 3 900 entreprises dans 74 pays différents ont pu décrocher le précieux sésame. La vision de ces entreprises s’articule autour de 5 domaines d’impact : Gouvernance, Collaborateurs, Collectivité, Environnement et Clients.

Peut-on concilier performance économique et impact social et environnemental ?

Une entreprise intégrant les critères ESG au cœur de son activité à moins de chance de connaître des dysfonctionnements liés à des problèmes environnementaux, sociaux et de gouvernance, ce qui en fait un investissement à risque plus faible pour les investisseurs. Elle engage des mesures plus concrètes en faveur de l'atténuation et l'adaptation aux enjeux climatiques.

sablier

Il a été prouvé que les entreprises qui intègrent des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) font face à une plus faible volatilité de leurs performances boursières que leurs homologues du même secteur et génèrent des rendements plus élevés.

En effet, de plus en plus d'études montrent qu’en plus de présenter des risques plus faibles, les entreprises intégrant les critères ESG génèrent généralement des résultats financiers comparables ou supérieurs à ceux de leurs homologues qui ne se concentrent pas sur les critères ESG.

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